重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20650元/吨，较上一交易日上涨250元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日下跌10元/吨至100元/吨；中原A00铝价录得20590元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌30元/吨至10元/吨；佛山A00铝价录20480元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌20元/吨至-100元/吨。 铝期货方面：2025-06-12日沪铝主力合约开于20230元/吨，收于20395元/吨，较上一交易日收盘价上涨225元/吨，涨幅1.12%，最高价达20450元/吨，最低价达到20215元/吨。全天交易日成交169366手，较上一交易日减少29277手，全天交易日持仓206884手，较上一交易日增加12256手。 库存方面，截止2025-06-12，SMM统计国内电解铝锭社会库存46万吨。截止2025-06-12，LME铝库存355600吨，较前一交易日减少2000吨。 氧化铝现货价格：2025-06-12 SMM氧化铝山西价格录得3265元/吨，山东价格录得3255元/吨，广西价格录得3285元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得370美元/吨。 氧化铝期货方面：2025-06-12氧化铝主力合约开于2890元/吨，收于2895元/吨，较上一交易日收盘价上涨3元/吨，涨幅0.1%，最高价达到2915元/吨，最低价为2866元/吨。全天交易日成交332257手，较上一交易日增加4626手，全天交易日持仓295060手，较上一交易日增加1966手。 市场分析 电解铝：现货升水小幅回落，LME升水仍在走强，国内隔月价差保持强势。供应端，力拓Tomago因能源价格问题面临停产危机。消费仍维持强势，表观消费增速虽然环比出现回落，但同比依旧维持正增长，铝锭社会库存仍在下滑过程中，铝棒库存出现了触底的迹象，且出库量明显回落。消费的可持续需要关注，国内即将进入传统消费淡季，海外抢出口囤货后需求存在边际下滑的可能。关注社会库存变化和中美谈判情况以及海外的挤仓风险。 氧化铝：现货市场方面，河南地区以3180元/吨的价格成交1000吨。供应端，行业利润良好，华东新增480万吨产能完成投产，复产也在进行中，氧化铝从产量到库存均出现触底回升的迹象。成本端，矿价整体保持平稳，几内亚矿端扰动，矿贸矿商捂货挺价，随着雨季到来，几内亚出矿量的减少，矿价短期有支撑，预期并不会出现因矿短缺而氧化铝减产的局面，铝土矿价格上涨空间有限，随着沿海新增产能的投放，氧化铝供应过剩的预期依旧不改。 铝合金：废铝生铝依旧供应紧张，价格坚挺，昨日保太报价持稳于19500元/吨，环比上涨100元/吨，AD2511-AL2511合约价差-495元/吨。 策略 单边：铝：中性氧化铝：谨慎偏空铝合金：中性。 套利：沪铝正套 风险 1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
