3月1日，南华期货（603093）获太平洋买入评级，近一个月南华期货获得4份研报关注。 研报预计南华期货2023-2025年营业收入分别为90.15、110.78、119.78亿元，同比增速分别为32.14%、22.87%、8.12%。归母净利润分别为4.13、5.17、6.19亿元，同比增速分别为67.92%、25.17%、19.66%。EPS分别为0.68、0.85、1.01元/股。参照可比公司估值，我们给予公司2023年18.88倍PE，首次评为“买入”评级。研报认为，美联储加息及境外客户权益增长助力南华期货境外业务持续扩展，公司凭借国际化布局和完整清算系统优势，境外业务将成为前三季度重要增长点。此外，经纪业务稳步发力，市占率持续提升，成本端下降交易成本，盈利能力明显提升。 风险提示：行业佣金率下调冲击经纪业务；境内外及期货行业监管环境变化；国际大宗商品价格及汇率等不确定性。 |
