3月3日，新华保险（601336）获中邮证券增持评级，近一个月新华保险获得4份研报关注。 研报预计，经过数年渠道改革，公司负债端业绩渐趋平稳。投资端逐渐加码，债券投资占比年中已提至历史最高45.89%，股票投资占比亦提升1.01pct至7.84%，增强公司对资本市场的业绩弹性。当前，国家不断出台利好政策，刺激经济和资本市场，预计年底或明年将逐渐起效，公司或将成为明显受益的标的。随着市场好转，公司投资收益率将从2.3%获得提升，假设2023至2025年全年总投资收益率仅提升至3%、4%和4%的普通水平，则预计23-25年EPS将达3.69/4.69/5.53元/股。研报认为，盈亏同源，业绩弹性增强，未来或将受益市场好转。 风险提示：权益市场持续震荡，转型进度不及预期，代理人超规模下滑，长端利率下滑。 |
