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策略摘要 中性：周末至昨日国内尿素市场坚挺上行，受盘面情绪带动，下游采购积极性提升，成交尚可。供应方面，山西限产政策及部分地区装置故障增多，日产稍有下滑，昨日日产17.54万吨，瑞星预计近期恢复，天泽大颗粒装置推迟中旬恢复。需求方面，目前刚需为主，但短期内工厂待发订单有所累积，短时出货压力有所缓解，挺价意愿较为强烈。尿素主力合约目前基差140元/吨，位于正常区间，建议短期以中性对待，后期关注库存变化及淡储进度。 核心观点 ■市场分析 期货市场：3月6日尿素主力收盘2420元/吨（+60）；主力合约前二十位多头持仓：234867（+14762），空头持仓：202794（+6029），净多持仓：32073（+9063）。 现货：3月6日河南商丘小颗粒报价：2560元/吨（+20）；山东菏泽小颗粒报价：2550元/吨（+50）；江苏沐阳小颗粒报价：2570元/吨（+40）。 原料：3月6日，小块无烟煤1150元/吨（0），尿素成本1810元/吨（0），尿素出口窗口-85美元/吨（0）。 生产：截至3月2日，全国周度尿素产量126.16万吨（+0.99），山东周度尿素产量15.75万吨（-0.72）；开工率方面：尿素企业产能利用率81.82%（+0.64%），其中煤制尿素：81.19%（+0.90%），气制尿素：83.80%（-0.19%）。 库存：截至3月1日，国内尿素样本企业总库存量为32.19万吨（-0.96）；尿素港口样本库存量为28.22万吨（-1.37）。 消费：截至3月2日，复合肥产能利用率29.86%（-3.03%）；中国三聚氰胺产能利用率为59.11%（-1.13%）；中国尿素企业预收订单天数6.24日（-1）。 观点：3月6日国内尿素市场偏强运行，市场拿货积极性尚可，企业待发订单充足，价格短期内仍旧维持稳中偏强走势为主。 ■策略 中性：周末至昨日国内尿素市场坚挺上行，受盘面情绪带动，下游采购积极性提升，成交尚可。供应方面，山西限产政策及部分地区装置故障增多，日产稍有下滑，昨日日产17.54万吨，瑞星预计近期恢复，天泽大颗粒装置推迟中旬恢复。需求方面，目前刚需为主，但短期内工厂待发订单有所累积，短时出货压力有所缓解，挺价意愿较为强烈。尿素主力合约目前基差140元/吨，位于正常区间，建议短期以中性对待，后期关注库存变化及淡储进度。 ■风险 日产变动情况、库存变动情况、出口政策变动、淡储进度、国际市场变化 |
