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来源：华泰期货 作者：华泰期货 研报正文 核心观点 市场分析 期货市场：截止 10 月 18 日 SH 主力收盘价 2584 元/吨（0.58%）；基差 260 元/吨（- 15）。 现货：截至 10 月 18 日山东 32 液碱报价：910 元/吨（0）；山东 50 液碱报价：1530 元/吨（0）；西北片碱报价 3400 元/吨（0）。 价差(折百价)：截至 10 月 18 日山东 50 液碱-山东 32 液碱：157 元/吨（+16）；广东 片碱-广东液碱：575 元/吨（+13）；32 液碱江苏-山东 31 元/吨（+16）。 观点：尽管处于装置集中检修阶段，但库存出现累积，加之下游抵触高价，烧碱市场面临下行压力。高位基差下，烧碱期价调整空间会受到限制，短期盘面延续调整态势，抄底须谨慎。 策略 中性。尽管处于装置集中检修阶段，但库存出现累积，加之下游抵触高价，烧碱市场面临下行压力。高位基差下，烧碱期价调整空间会受到限制。 风险 山东地区装置检修不及预期，采暖季影响氧化铝生产等。       |
