近日，均胜电子（600699）（600699.SH）发布2023年度三季度报告，前三季度公司业绩持续稳健增长，符合市场预期。华安证券（600909）认为，均胜电子Q3业绩环比持续提升，盈利增幅大于营收增幅，规模效应凸显，维持“增持”评级。 2023年Q3均胜电子单季度营业收入142.96亿元，同比增长11.48%；归母净利润3.03亿元，同比增长28.22%。公司前三季度累计实现营业收入413.10亿元，同比增长15.57%；归母净利润7.79亿元，同比增长494.54%。 具体业务看，均胜电子汽车电子业务布局全面，新产品及新方案上市将会带来强劲增长潜力；汽车安全业务结构持续优化，整体毛利率显著提升，业绩稳步增长。 前三季度，均胜电子汽车电子业务紧随智能电动化以及中国市场发展趋势，保持持续增长。前三季度实现营业收入约126亿元，同比增长约17%，并且毛利率稳定保持在20%左右。公司新获订单全生命周期累计金额约250亿元，其中2023年Q1新获800V高压平台全球定点项目为重点新增订单。 三季度，均胜电子汽车安全业务恢复提速，公司2023前三季度实现营业收入约287亿元，同比增长约15%；随着欧洲、美洲区域业务的持续改善，整体毛利率显著提升，第三季度单季毛利率提升至12.6%，较23H1提升约2pct。 华安证券预计，均胜电子2023~2025年营收分别为554.93/627.66/726.68亿元；2023~2025年实现归母净利润分别为9.86/13.11/21.77亿元；2023~2025年对应PE为24.50/18.43/11.10x，维持公司“增持”评级。 |
