市场分析 价格：据SMM统计，多晶硅P型复投料报价为35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅P型致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅P型菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克，N型复投料37.00-44.00（0.00）元/千克。短期多晶硅市场P型料均价维持在3.1-3.6万元/吨，N型料在3.6-4.2万元/吨。 供应：当前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态，本月新增一家停产检修企业，另整体对本月产量影响不大，按照当前多晶硅企业排产情况预计，本月多晶硅产出在9.5万吨附近，周三行业会议召开，部分多晶硅企业复产是否进行后续将重新开会商议，部分企业5月或许有减产计划，整体供应端维持相对低位。 消费：根据SMM调研数据，4月预计国内硅片排产58GW+，5月国内硅片受季度配额调整影响有小幅下调预期，头部厂家多家下调开工。4月光伏电池排产量达63-64GW，环比增长达13%以上。4月Topcon210R与210N电池环比提升36%以上，电池供应充足，且4月中下旬开始累库，5月有减产倾向。企业对后市判断相对比较悲观，远期组件订单数量出现明显减少。 库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存25.10，环比变化2.87%，硅片库存18.22GW，环比-4.86%，多晶硅周度产量22300.00吨，环比变化2.76%，硅片产量13.57GW，环比变化0.70%。 成本：多晶硅成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨以3，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.3-4.5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4万元/吨。 综合来看，本周多晶硅市场延续前期的疲软态势，价格下跌，成交僵持，市场整体处于博弈状态。期货方面，主力合约2506探底回升，截止4月18日收盘价为38390元/吨，较前一周最后一个交易日上涨775/吨。主力合约2506持仓达到56040手，总持仓达到105186手，持仓成交状况明显好转。目前期货仓单仅有10手，需关注交割仓单数量变化。 策略 本周多晶硅现货市场成交价格暂稳为主，市场订单仍在洽谈阶段中，成交保持低迷，企业报价持稳为主，下游拉晶企业心态保持观望，多以刚需采购为主。基本面方面，抢装潮逐渐退坡，终端需求阶段性回落，市场成交清淡，企业库存压力依旧，消费端对多晶硅价格支撑有限，关注现货成交价格变化。目前仓单数量仍较少，关注交割博弈。 单边：短期2506合约谨慎偏多，关注交割博弈，若反弹较多，上游择机逢高卖出套保 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：可适量买入2506合约虚值看涨期权 风险 1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响； （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
