建投黑色 · 风电产业价格风险管理专题报告 - 市场资讯 - 期货

来源：中信建投期货微资讯

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本报告完成时间 | 2024年4月7日

摘要

正文

一、风电产业相关材料价格动态

1.1、叶片相关

本周基体材料价格稳中有升，环氧树脂中间价较上周持平，不饱和树脂中间价较上周持平，聚氨酯（PU）树脂原材料中，丁二醇BDO华东、华南市场较上周持平，纯MDI华北、华东、华南地区价格较上周上涨1100元/吨，DMF江浙、江苏地区价格较上周持平。增强材料稳中有降，碳纤维较上周持平，玻璃纤维西南地区出厂价较上周下降500元/吨，华东地区出厂价较上周持平。基体材料，环氧树脂中间价14050元/吨，不饱和树脂中间价9800元/吨，BDO华东市场主流价9700元/吨，BDO华南市场主流价9850元/吨，纯MDI华北地区主流价21600元/吨，纯MDI华东地区主流价21600元/吨，纯MDI华南地区主流价21600元/吨，DMF江浙地区主流价4750元/吨，DMF江苏地区主流价5150元/吨。增强材料，碳纤维（T300-12K）市场价65元/千克，碳纤维（T300-48K）市场价58元/千克，碳纤维（T300-25K）市场价75元/千克，玻璃纤维（缠绕直接纱：2400tex）西南地区出厂价3250元/吨，玻璃纤维（缠绕直接纱：2400tex）华东地区出厂价3300元/吨。

1.2、齿轮箱相关

本周特钢价格涨跌不一。工模具钢较上周环比持平，碳结钢市场较上周上涨27元/吨，上海碳结钢较上周上涨30元/吨，冷轧不锈钢板1.0mm环比下跌150元/吨、0.8mm较上周环比下跌100元/吨。工模具钢(Cr12MoV)Φ50上海价15700元/吨，碳结钢:45#:Φ20mm上海价4180元/吨，碳结钢45#市场均价4065元/吨，304/2B冷轧不锈钢板:1.0mm北京市场价为15350元/吨，0.8mm杭州市场价为15700元/吨。

1.3、铸件相关

本周铸件材料价格涨跌不一，唐山地区生铁价格环比上涨31元/吨，张家港废钢价格较上周持平，唐山地区废钢市场价较上周下跌4元/吨。炼钢生铁（L8-10）唐山价格3061元/吨，废钢:6-8mm唐山市场价2570元/吨，废钢:6-8mm张家港市场2594元/吨。

1.4、电缆相关

本周电缆原料有色金属价格涨跌分化。锌长江有色市场平均价21480元/吨，较上周上涨270元/吨，镍长江有色市场平均价144840元/吨，较上周下跌430元/吨，铜长江有色市场平均价67790元/吨，较上周下跌30元/吨，铝长江有色市场平均价19060元/吨，较上周上涨20元/吨。

1.5、塔筒相关

本周塔筒相关材料价格稳中有涨。钢材类中，中板（普20mm）环比上涨50元/吨，法兰片纵横丰南采购价环比较上周持平，大法兰片安丰钢铁采购价较上周上涨20元/吨。混凝土价格较上周环比上涨1元/立方米。本周中板（普20mm）上海价格3840元/吨，法兰片纵横丰南采购价为2870元/吨，大法兰片安丰钢铁采购价为2840元/吨，混凝土C20汇总均价342元/立方米，混凝土C30汇总均价366元/立方米，混凝土C40汇总均价400元/立方米。

二、风电产业资讯

2.1、政策篇

（1）国家能源局：召开新形势下全国电力系统安全稳定工作会议

3月1日，新形势下全国电力系统安全稳定工作会议在北京召开。会议认为，当前全球能源供需格局不确定性加大，电力在能源安全中的地位更加凸显，技术创新在引领电力发展中的作用日益突出。我国电力需求还将继续保持刚性增长，能源绿色低碳转型持续加快推进，电力系统的结构和形态逐步发生深刻变化，电力系统运行机理和平衡机制面临挑战。要充分认识做好电力系统安全稳定工作的重大意义，全面准确把握国际国内能源发展新形势，利用好我国电力系统安全稳定发展的有利条件，科学应对新型电力系统建设面临的安全稳定方面的挑战，坚定发展的信心和决心，为支撑经济社会高质量发展、实现中国式现代化作出更大贡献。（信息来源：国家能源局）

2.2、市场篇

（1）湖南省发改委：发布《关于加快推进2023年重点建设风电、集中式光伏发电项目的通知》

日前，湖南省发改委发布《关于加快推进2023年重点建设风电、集中式光伏发电项目的通知》。通知显示，湖南省此次组织优选了2023年重点建设风电、集中式光伏发电项目137个、装机规模1099.7万千瓦。其中风电项目90个、675.7万千瓦，集中式光伏发电项目47个、424万千瓦。（信息来源：北极星风力发电网）

（2）两部门：南方区域电力现货市场在2023年底前启动结算试运行

国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司近日发布关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知。加快区域电力市场建设。南方区域电力现货市场在2023年底前启动结算试运行。2023年底前建立长三角电力市场一体化合作机制，加快推动长三角电力市场建设工作。京津冀电力市场在条件成熟后，力争2023年6月前启动模拟试运行。（信息来源：财联社）

2.3、企业篇

（1）中国电建海投公司：收购塞尔维亚300MW风电项目

当地时间3月1日，电建海投公司与欧洲新能源电力项目开发商CWPE公司在塞尔维亚首都贝尔格莱德举行维特罗风电项目股权交割仪式。这也是中国企业在塞尔维亚第一个新能源项目投资落地，项目建成后将成为塞尔维亚装机规模最大的新能源电力项目，对助力塞国实现2040年可再生能源占比达到50%，2050年实现碳中和净零排放目标具有开创性的里程碑意义，代表了中塞两国在新能源领域合作的最新成果。（信息来源：北极星风力发电网）

三、主要原材料价格分析及周度展望

3.1、钢材

市场分析：上周热卷产量316.30万吨，环比增加3.44万吨，目前产量处历史同期中低位水平。上周热卷表需326.35万吨，较上周增长1.08万吨，与历史同期相比仍处较低水平，供需基本可以匹配。上周热卷表需小幅提高，整体韧性较强，但需求端整体表现难说亮色，市场投机氛围较差，旺季不旺、淡季不淡预期持续。市场信心恢复速度仍有待提高。综合来看，在市场情绪好转，钢价全线上涨的行情下，热卷市场供需基本面有所改善，钢厂利润出现缓和。但展望后市，目前市场预期过强而现实偏弱，市场需求以刚需拿货为主，消费韧性有但无弹性，对于价格支撑度尚存但偏低。

行情展望：市场预期过强而现实偏弱，价格参考区间为3800-4050，套保方面按需采购。

3.2、铜

市场分析：宏观层面，本周美联储如期暂停加息，叠加美国上周初请失业金人数小幅回升，就业市场趋于降温，市场对美联储加息周期结束预期增强。此外，国内重大会议召开后，政策预期升温对价格形成提振。不过，全球需求前景面临走弱风险，欧元区2月通胀放缓，但三季度GDP增速弱于预期，经济面临更大的萎缩压力。中国制造业PMI亦是重陷收缩区间，制造业景气水平下滑。供应端，进口铜精矿指数下滑，炼厂采购热度降温，叠加内贸升水下滑，矿端供应降温。再生铜方面，由于1月国内再生铜原料偏紧，而进口盈利窗口打开，上月进口铜环比实现增长。需求端，国内精废价差扩大，精铜消费有所降温，开工率超预期下滑而企业成品延续累库。SMM电线电缆样本企业2月开工率超预期回升，年末国网南网集中招标及冲量目标下，下游企业订单有所起色。基本数据方面，本周国内交易所铜累库4108吨，保税库存去化0.65万吨，LME铜库存先减后增，总量环比上周持平，整体来看供需格局偏紧。整体来看，外部流动性缓和预期、国内政策预期、年末主力电网消费兜底下，预计短期价格维持偏强震荡为主。不过由于宏观前景不宜乐观，中长线布局考虑谨慎追多。

行情展望：预计下周铜价震荡整理为主，策略上，短线背靠均线区间操作，中长线等待机会布局空单。

3.3、铝

市场分析：美国2月的非农数据表现弱于预期，加强了市场对美联储结束加息的预期，市场风险偏好有所回升。国内稳经济政策不变，短期宏观情绪将有所改善。基本面看，云南减产对现货供应冲击较大，将影响每月近10万吨铝锭产出，且持续时间较长，预计本月中旬开始广东、重庆地区现货贴水将出现回升。消费目前表现稳中偏弱，其中工业型材消费有一定下滑，短期供需仍维持紧平衡状态。

行情展望：宏观情绪改善，基本面偏弱。预计12合约下周波动区间18900-19300元/吨，操作上，区间内高抛低吸。

3.4、锌

市场分析：Nyrstar公司发布通知，由于金属价格下跌和生产成本上升，将于3月30日关闭田纳西州的两个锌矿，即戈登斯维尔和坎伯兰；同时美国就业数据超预期放缓，对有色板块形成支撑。但是传统旺季已过，下游需求未见起色。

行情展望：沪锌区间操作，沪锌2312合约周运行区间20500-21500元/吨附近。

3.5、镍

市场分析：宏观方面，美国就业数据超预期放缓，美元跌幅明显，镍价因而受支撑。纯镍方面，电积镍利润走弱有望拉动镍价中枢下移，同时需求疲软导致基本面支撑不足，在宏观扰动推升镍价的情况下，镍价后市存在一定的下跌空间。硫酸镍方面，硫酸镍供需双弱，价格小幅下跌，但在原料偏紧的情况下，预计硫酸镍价格跌幅或较为有限。镍矿方面，负反馈持续向上，预计矿价震荡偏弱运行。镍铁方面，下游需求不畅导致的负反馈正在不断施压铁价，关注1050元/镍的支撑，在铁厂持续亏损的状态下，若铁价无法跌破1050，那么不锈钢可能阶段性见底。总的来说，美就业数据超预期走弱对镍价形成明显提振，但从基本面看电积镍成本下滑、需求持续偏弱、库存继续累积都对镍价形成压力，预计下方存下跌空间。

行情展望：逢高布空，沪镍2312参考区间138000-147000元/吨。

3.6、不锈钢

市场分析：宏观方面，美国就业数据超预期放缓，美元跌幅明显。不锈钢方面，不锈钢需求偏弱，钢厂减产对价格提振或有限，预计后市交易重心放在成本利润上，关注上游镍铁是否会跌破1050。不锈钢关注成本端坍塌的影响。

行情展望：逢高布空，SS2312参考区间14200-14800元/吨。

四、价格预测与风险管理策略汇总