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策略摘要 财政部发文，将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”，由当年度考核，调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式，有利于降低短期考核对险资投资行为的影响，提升长期投资的意愿，优化市场结构。股指量能放大，题材活跃，IM走势相对较强，建议逢低布局。 核心观点 ■市场分析 险资延长考核周期。宏观方面，财政部发文，为引导国有商业保险公司长期稳健经营，明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”，由当年度考核调整，为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。有利于降低短期考核对险资投资行为的影响，提升长期投资的意愿，优化市场结构。 两市量能放大。现货市场，A股主要指数走势分化，沪指窄幅震荡，题材股活跃，创业板指高开高走。行业方面，多数板块收涨，多家科技公司召开新品发布会，同时电子板块业绩延续反弹，电子、医药生物、农林牧渔领涨，银行、煤炭、纺织服饰行业跌幅居前。市场量能放大，两市成交额超万亿，当日北向资金净流出。美股方面，根据财政部的最新预期，四季度净借款规模或低于市场预期，三大指数全线涨超1%。 期指持仓下降。期货市场，股指期货基差震荡，IM贴水程度仍然最深，后续上涨空间相对较大；期指成交、持仓量下降。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 |
