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策略摘要 海外方面，鲍威尔发言打消了3月加息的可能性，但也为后期加息做了铺垫，10年期国债收益率一度突破5%，三大指数全线收跌。国内方面，1月一线城市房价率先复苏，主要归功于多项地产政策的落地，带动刚需、改善性住房需求提升。海外压力加大，地缘冲突、紧缩预期回升，压制市场风险偏好，股指承压。 核心观点 ■市场分析 一线城市房价复苏。宏观方面，国家统计局公布1月全国70个大中城市房价数据，显示一线城市率先复苏，其中北京和上海新房价格环比分别上涨0.4%和0.5%，二手房价格则在连续4个月下降后首次转涨，与“认房不认贷”政策关联较大，带动刚需、改善性住房需求提升。海外方面，鲍威尔表明，考虑到诸多不确定性和风险因素，美联储将谨慎行事，若经济数据进一步走强，可能再次加息，尽管鲍威尔打消了3月加息的可能性，但也为后期加息做了铺垫。 半导体逆势上涨。现货市场，A股主要指数低开跳水，接连创年内新低，沪指退守3000点，美国商务部升级芯片管制后，国内“自主可控”预期走强，半导体板块逆势上涨，科创50指数相对抗跌。行业方面，板块全墨，前期强势板块补跌，食品饮料、农林牧渔、汽车行业跌幅居前。两市成交额超8000亿元，北向资金加速离场，当日净卖出超百亿元。美股方面，鲍威尔讲话后，10年期国债收益率一度突破5%，三大指数全线收跌。 基差收敛。期货市场，周五为近月合约的最后一个交易日，股指期货基差收敛；四大期指成交量、持仓量均有所增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 |
